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建行再融资传出替代版本拟AH同时配股

发布时间:2021-10-14 20:12:33 阅读: 来源:激光喷码机厂家

建行再融资传出替代版本 拟A+H同时配股

建行再融资传出替代版本 拟A+H同时配股 更新时间:2010-4-20 23:00:17   汇金拟参与,美国银行待定  3月26日董事会召开前数小时被临阵叫停的建行再融资方案,日前有了最新的替代版本。知情人士称,建行将在月末举行的董事会上讨论配股融资的可能。  权威人士透露,建行将在A+H两地同时进行配股,大股东汇金将在H股进行认购,而建行的战略投资者美国银行将在多大比例上参与配股,目前仍在沟通之中。而配股的最终规模仍有待确定。  此前,建行拟提交董事会讨论的方案是A+H两地增发,其中A股以定向增发方式,融资450亿左右,而H股则会实行闪电配售,规模不超过该行H股已发总股本的3%。  不过这一方案虽然在上会前一日一度获得了认同,但上会当日,又被临阵叫停。因为有关方面认为还需要“再想一想”。  最早进行IPO的建行资本消耗时间最长,本应最早有融资需求。不过,建行在去年的信贷竞赛中,有意保持了克制,这使得建行的新增贷款总量在四大行中排名第四,加之建行2009年分三次累计发行了800亿元的次级债,一定程度上缓解了再融资的压力。但截至2009年末,建行的核心资本充足率为9.34%,资本充足率11.7%,高于当前的监管要求,但距离各界基本形成共识的11.5%的资本水平,仅一线之隔。  为保证经营的稳健与可持续,除了通过内源式方式补充资本外,建行也准备了多套对市场冲击较小,各方较易接受的方案。在几经比较后,建行有意选择与中行和工行颇为不同的再融资路径。比如A股定向增发与H股闪电配售。汇金公司有意参与增发,并约定认购较高比例,但未约定最低限度。  这一方案的好处在于,增发可以一步到位地补充核心资本,不仅能够提高资本充足率,而且资本质量也比较高。由于发行对象仅限于经选择的数家机构投资者,对市场的直接冲击也相对有限。而A股发行比例较高,可以适当调整建行A股和H股比例。建行上市时颇为特殊,A股所占比重较低。  不过这一方式最终未能得到认同,究其原因,有银行家表示,定向增发的一个缺陷在于,发行价要按照市价决定,以发行前20天左右的市场价格作为参考,而不同的时间窗口里,股票价格可能面临较大的波动。这就导致最终的发行价有较大的不确定性,一旦发行前的一段时间里,市场大涨,参与融资的各方就要承担较高的增发价格,从而导致其成本增加。与此同时,定向增发也涉及到是否引入新的股东,如果要引入,原有股东是否认同等问题。一家已经完成再融资的银行就曾考虑过定向增发方案,一家后来入股其他银行的大型央企就表示了参与增发的强烈意愿,但最终因无法获得主要股东的认同,而最终选择了配股。  建行一直有意选择与其他银行不同的路径,除了避免在短兵相接,也与其希望一步到位的补充核心资本,使其资本状况保持较优状态有关。而无论是定向增发还是配股,都可以直接增加其核心资本。  配股的除了能直接提高核心资本利率外,鉴于政府大股东的参与,新募集的大部分资金将来自政府,减少了对市场资金的需求,可以大大缓解新股发行的压力,其方案既有可能被证监会所接受,也保证了全体股东的利益不会被稀释。所以招行、交行都选择了这一方式。目前看来,如无意外,建行也极有可能加入这一阵营。

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