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央行近期政策颇为骚动

发布时间:2021-01-25 10:14:18 阅读: 来源:激光喷码机厂家

央行近期政策颇为骚动

最近央行的政策颇为骚动,令瑞士法郎出现交易机会,首先美联储主席伯南克表示,如果经济继续改善,美联储未来可能开始“退出”量化宽松,这令市场担心,一旦美联储开始关掉货币水龙头,将令全球市场震荡,从而引发外汇市场出现“避险”情绪,其次,日本市场出现大量震荡,量化宽松并非精确按照计划进行,安倍政府成功提升了通胀预期,但实际价格继续下跌,不过投资者并不傻,他们预期通胀上升,并已经抛售债券,结果利率不断上升,而不像央行买进大量债券时下跌的情况,在日本央行宣布新的量宽机制之前,10年期债券收益率已经几乎翻番,当然他们仍然处于0.8%的低位,但是方向已经明确,利率上升令股市情绪受挫而大幅下跌,并增加外汇市场的“避险”情绪,投资者回流日元和其他“避险”货币,如瑞士法郎,于是机会出现了我认为避险情绪不会永远延续,做多的投资者可以考虑,利用瑞郎走强的时段,买入欧元兑瑞郎或美元兑瑞郎,我认为避险情绪不会持久的原因,简单概述如下,一是美国方面,我认为伯南克显示会非常非常小心的“退出”量宽,我相信一旦大家意识到,美联储只会逐步采取措施,退出就不会是一个大问题,二是日本方面投资者到目前为止主要是受预期驱动,实际上量宽计划刚刚开始,一旦计划推进,并传到至经济体,我认为市场就会开始冷静了,于此同时我认为,瑞郎未来可能下跌的理由如下,首先大家关注瑞郎是因为资金涌入瑞士,首先大家关注瑞郎是因为资金涌入瑞士,欧洲的动荡令外国投资者寻求避险,欧洲的动荡令外国投资者寻求避险,大量资金流入瑞郎,但这只是原因之一,另外一个原因是瑞士的资金流出很少,在金融危机之前,瑞士的投资者每年,在海外的投资约为500亿瑞郎,这些外流资金超过了流入资金,但自从2010年欧元区危机爆发后,瑞士的投资者开始减少其海外投资,实际上一共回流了200多亿瑞郎,这是一个很大的扭转,也是瑞郎大幅上涨的主因,但是欧元区的状况,目前已经恢复到危机开始前的水平,例如希腊 10年债券收益率,回到了2010年4月份的水平,所以随着欧元区的信心恢复,而瑞郎仍然大幅高估,我认为瑞士的投资者,可能开始再次将资金投向海外,尤其是欧洲,这将推动欧元兑瑞郎和美元兑瑞郎上升,另外你可能会想,为什么瑞郎上升了这么多,似乎流入的资金量并不是很大,如果将银行存款加入进来,就很容易理解了,结果显示,流入量非常巨大,现在两个数据都为正,此外瑞士还拥有大量的经常帐盈余,无怪乎瑞郎为什么升值了,资金涌入瑞士,但投资者并没有进行再循环投资,其次对避风港资金的需求大幅减少,但瑞郎并未跟随其他避险资产下跌,我以2011年9月6日为起始日期,这是瑞士央行表示不会让欧元对瑞郎跌破1.20的第二天,换句话说将瑞郎的升值,控制在该水平以下,这就是所谓的欧元兑瑞郎下限,此后按照贸易加权基准来看,日元下跌近20%而黄金则由于避险需求消退而下跌25%,但瑞郎的贸易加权指数仅下跌3%,随着全球市场的信心恢复,瑞郎存在进一步下跌的空间。

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